Nastroje wśród małych i średnich firm z sektora hotelarskiego i gastronomicznego pogorszyły się mimo rozpoczęcia sezonu wakacyjnego. Subindeks Barometru EFL dla HoReCa na trzeci kwartał 2026 roku wyniósł 49,5 pkt., spadając poniżej granicy wskazującej na warunki sprzyjające rozwojowi. Największą zmianę widać w planach inwestycyjnych przedsiębiorców.
Wskaźnik dla branży HoReCa był o 1,2 pkt. niższy niż w drugim kwartale, kiedy wyniósł 50,7 pkt. To jednocześnie najsłabszy odczyt od czwartego kwartału 2024 roku. Wówczas subindeks zatrzymał się na poziomie 48,9 pkt.
Wynik poniżej 50 pkt. oznacza, że w sektorze przeważają czynniki ograniczające rozwój. Jest to szczególnie istotne w przypadku hoteli, restauracji i firm cateringowych, dla których trzeci kwartał jest zwykle jednym z najważniejszych okresów roku.
Badanie przeprowadzono od 15 czerwca do 6 lipca, dlatego jego wyniki pokazują przede wszystkim oczekiwania przedsiębiorców wobec sezonu wakacyjnego, a nie jego ostateczne rezultaty.
Firmy ograniczają plany inwestycyjne
Największe pogorszenie dotyczy inwestycji. W drugim kwartale 2026 roku zwiększenie nakładów na środki trwałe zapowiadało 29 proc. firm z sektora HoReCa. W najnowszym badaniu taki plan zadeklarowało już tylko 14 proc. respondentów.
Jednocześnie 38 proc. przedsiębiorców spodziewa się zmniejszenia inwestycji, a 49 proc. zakłada utrzymanie ich na dotychczasowym poziomie.
– Najbardziej niepokoi skala wyhamowania inwestycji. Jeszcze kwartał temu niemal co trzecia firma z sektora planowała większe nakłady, dziś mówi o tym tylko 14 proc. przedsiębiorców. To pokazuje, że nawet jeśli firmy liczą na przychody z sezonu, nie przekłada się to na większą gotowość do rozwoju – mówi Piotr Warmuła, dyrektor Departamentu Sprzedaży Rynku Maszyn i Urządzeń w EFL.
Jak dodaje, firmy koncentrują się obecnie przede wszystkim na utrzymaniu bieżącej działalności, kontroli kosztów oraz ostrożnym zarządzaniu płynnością.
Lepsze prognozy sprzedaży i płynności
Nie wszystkie elementy badania przyniosły pogorszenie. Wzrostu sprzedaży w trzecim kwartale spodziewa się 18 proc. przedsiębiorców z branży HoReCa, wobec 14 proc. kwartał wcześniej.
Również 18 proc. badanych prognozuje poprawę płynności finansowej. W drugim kwartale taką odpowiedź wskazało 11 proc. firm.
Większość przedsiębiorców nie oczekuje jednak znaczących zmian. Zgodnie z wynikami badania 83 proc. firm przewiduje stabilizację sprzedaży, a taki sam odsetek zakłada utrzymanie płynności finansowej na zbliżonym poziomie.
Poprawa oczekiwań dotyczących sprzedaży i finansów nie wystarczyła jednak, aby zrównoważyć znacznie słabsze plany inwestycyjne.
Niewielkie zainteresowanie finansowaniem zewnętrznym
Tylko 1 proc. firm z sektora HoReCa przewiduje zwiększenie zapotrzebowania na finansowanie zewnętrzne. W poprzednim kwartale było to 4 proc.
Według autorów badania może to oznaczać, że przedsiębiorcy nie przygotowują obecnie większych projektów rozwojowych i unikają podejmowania dodatkowego ryzyka finansowego.
– W poprzednich latach trzeci kwartał często był dla hoteli, restauracji i firm cateringowych jednym z lepszych okresów, wspieranym przez urlopy, wyjazdy krajowe, turystykę weekendową i większy ruch w gastronomii. Tym razem sezonowy impuls nie wystarczył, aby utrzymać branżę powyżej granicy 50 pkt. – ocenia Piotr Warmuła.
Dla porównania, w trzecim kwartale 2025 roku subindeks HoReCa wynosił 53 pkt., natomiast w analogicznym okresie 2024 roku osiągnął 52,9 pkt.
Cały sektor MŚP pozostaje poniżej 50 pkt.
Główny indeks Barometru EFL, obejmujący cały sektor mikro, małych i średnich przedsiębiorstw, wyniósł w trzecim kwartale 2026 roku 47,8 pkt. Był więc niemal taki sam jak kwartał wcześniej, kiedy osiągnął poziom 47,7 pkt.
Barometr EFL jest syntetycznym wskaźnikiem pokazującym skłonność przedsiębiorstw do rozwoju, rozumianego między innymi jako zwiększanie sprzedaży i produkcji, ekspansja na nowe rynki oraz inwestycje w środki trwałe.
Badanie zostało przeprowadzone przez Ecorys na zlecenie Europejskiego Funduszu Leasingowego. Wzięła w nim udział reprezentatywna grupa 600 mikro, małych i średnich firm z całej Polski.
